（原標(biāo)題：3個月內(nèi)6遭做空5度回應(yīng)，盤點跟誰學(xué)的“被做空史”）

5月18日，渾水發(fā)布對美股在線教育公司跟誰學(xué)的做空報告。值得注意的是，從2月25日至今不到三個月的時間里，跟誰學(xué)已經(jīng)遭到灰熊、香櫞、天蝎、渾水4家做空機(jī)構(gòu)6次做空，關(guān)聯(lián)交易、鄭州地價、業(yè)務(wù)營收、高途課堂、高管離職、股權(quán)質(zhì)押等方面均遭到質(zhì)疑。

對此，跟誰學(xué)也多次進(jìn)行了回應(yīng)。

5月19日，跟誰學(xué)CEO陳向東在朋友圈表示，“有投資人說，3個月被做空6次，被3家不同的美國做空機(jī)構(gòu)做空，跟誰學(xué)還恐怕真的是空前絕后。”

今年2月，跟誰學(xué)被做空機(jī)構(gòu)灰熊首次做空，當(dāng)時跟誰學(xué)并沒有正面詳細(xì)回應(yīng)，隨著瑞幸咖啡財務(wù)造假事件延續(xù)，跟誰學(xué)陸續(xù)召開了媒體溝通會、投資人電話會，對所有指控進(jìn)行回應(yīng)。

當(dāng)時，跟誰學(xué)CEO陳向東接受新京報記者采訪時表示，中概股到了一個最脆弱的時候，波及面是否擴(kuò)大目前不好估計，但中概股植根于中國經(jīng)濟(jì)，不會有崩塌性的危機(jī)。

對于跟誰學(xué)做空后的結(jié)果，陳向東認(rèn)為，“我覺得短期之內(nèi)的股價波動是必然的?？隙〞幸恍┎惶湃蔚耐顿Y人會大量減倉，也會有投資人加倉，但我們肯定不會現(xiàn)在回歸A股，也不會去做私有化，美國市場還是全球最有活力的市場之一，我仍然對美國市場充滿信任。”

以下是跟誰學(xué)被4家機(jī)構(gòu)6次做空過程：

第一次：

時間：2月25日

機(jī)構(gòu)：灰熊（Grizzly Research）

指控：2018年的凈利潤夸大了74.6%，可能存在刷單現(xiàn)象，利用了關(guān)聯(lián)方操縱財務(wù)等。

回應(yīng)：我們認(rèn)為對于這種主觀臆斷、邏輯混亂的報告不需要評價。

股價：報44.09美元/股，下跌2.93%

因瑞幸咖啡財務(wù)造假，4月8日至9日，跟誰學(xué)召開媒體發(fā)布會、投資人電話會，對灰熊的指控進(jìn)行回應(yīng)。針對做空報告指出三家關(guān)聯(lián)公司交易問題，陳向東表示，跟誰學(xué)有支持“百家視聯(lián)”和“百家云圖”，以及北京優(yōu)聯(lián)（又名家長家）等公司，公司不存在轉(zhuǎn)嫁利潤。

對于公司高管離職，陳向東解釋，原財務(wù)副總裁宋欲曉因為身體原因離職，公司CFO沈楠沒有任職騙子公司，聯(lián)合創(chuàng)始人張懷亭個人想休息，公司沒有內(nèi)部斗爭。

低價購買鄭州大樓的質(zhì)疑，陳向東介紹，大樓建筑面積65800平米，初步作價3.3億，拿到手大概是5000來塊錢。承認(rèn)是地方政府給了很多支持。

更多閱讀：

《對話跟誰學(xué)陳向東：我要站出來 中概股到了最脆弱的時候》

《反擊做空？跟誰學(xué)再披露財務(wù)數(shù)據(jù)：現(xiàn)金收入已超33億元》

股價：4月9日報33.16美元/股，漲幅8.83%

第二次：

機(jī)構(gòu)：香櫞（Citron Research ）

時間：4月14日

指控：存在重復(fù)計算課程的情況，2019年的收入夸大了至多70%。

回應(yīng)：香櫞的做空報告有大量重復(fù)此前灰熊做空報告，已經(jīng)被管理層澄清并舉證的內(nèi)容，此外，該做空報告完全不知曉公司K12課外輔導(dǎo)收入的主要來源為跟誰學(xué)旗下品牌高途課堂，其對公司業(yè)務(wù)運營的無知令人發(fā)指，其試圖誤導(dǎo)投資者和公眾的意圖昭然若揭。

更多閱讀：

《跟誰學(xué)陳向東回應(yīng)香櫞做空：K12收入相當(dāng)部分來自高途》

股價：報31.20美元/股，下跌0.64%

第三次：

機(jī)構(gòu)：香櫞（Citron Research ）

時間：4月30日

指控：跟誰學(xué)操縱財務(wù)數(shù)據(jù)，2019年的注冊用戶中有40%是虛構(gòu)的。

回應(yīng)：在這份做空報告中，仍然沒有解釋上份報告中的核心漏洞，即沒有涵蓋高途課堂的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。而高途課堂是跟誰學(xué)的核心品牌之一，在2019年的公司K12業(yè)務(wù)中，高途課堂收入占比高達(dá)69.34%。

報告僅提供了一份無據(jù)可查的錄音文字，沒有提供任何真實有效的證據(jù)，試圖混淆視聽。報告中將北京優(yōu)聯(lián)環(huán)球的一系列關(guān)聯(lián)公司視為公司的關(guān)聯(lián)公司，但實際上，作為北京優(yōu)聯(lián)環(huán)球持股30%的股東，公司與其他公司無任何關(guān)聯(lián)關(guān)系，公司與所有關(guān)聯(lián)方的交易已完整披露于年報中。

更多閱讀：

《跟誰學(xué)回應(yīng)“香椽二次做空報告”：高途課堂占收入近七成》

股價：報39.56美元/股，漲幅1.51%

第四次：

機(jī)構(gòu)：天蝎創(chuàng)投

時間：5月6日

指控：跟誰學(xué)在鄭州超低價買樓、員工免費買課、名師薪資虛假、學(xué)生數(shù)據(jù)刷單、課程質(zhì)量等方面存在問題。

回應(yīng)：無。

股價：報38.99美元/股，下跌1.74%

第五次：

機(jī)構(gòu)：香櫞（Citron Research ）

時間：5月7日

指控：業(yè)務(wù)成本有問題，高運營效率與關(guān)聯(lián)方交易有關(guān)。

回應(yīng)：做空報告中列舉的微信公眾號是跟誰學(xué)進(jìn)行市場投放和推廣的合作方，我們在微信里還有其 他更多的市場投放和推廣，公眾號均發(fā)布和運營教育內(nèi)容，其目的是服務(wù)廣大學(xué)生，以及宣傳 本公司業(yè)務(wù)。我們要特別強調(diào)的是，微信的日活用戶超過10億，微信永遠(yuǎn)是最為有效的推廣 渠道之一。

跟誰學(xué)全部關(guān)聯(lián)方交易已完整披露于財務(wù)報告中。跟誰學(xué)財報披露的正價課付費人次為報名口徑，以交費時間為準(zhǔn)。即2019年第四季度的報名 付費人次中，有相當(dāng)大一部分會在2020年上半年進(jìn)行學(xué)習(xí)，加上2020第一季度的正價課付 費報名人次，跟誰學(xué)春季正價課在讀已接近120萬人次。

股價：報40.87美元/股，漲幅4.82%

第六次：

機(jī)構(gòu)：渾水（Muddy Water）

時間：5月18日

指控：跟誰學(xué)至少80%的用戶是機(jī)器人；學(xué)生與老師IP的重合度28.2%；CEO陳向東股權(quán)質(zhì)押；旗下品牌關(guān)聯(lián)交易。

回應(yīng)：“機(jī)器人”的質(zhì)疑是大小班教學(xué)切換引發(fā)，學(xué)生與教師IP的重合度0.78%。旗下品牌間是否有交易，均會在合并報表層面抵消。對于CEO陳向東的股權(quán)質(zhì)押等問題，已在投資人電話會溝通公開。

本文來源：新京報責(zé)任編輯：楊斌_NF4368

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